Центробанк седьмой раз подряд снизил ключевую ставку. Что будет дальше

Что будет дальше

Эксперты сходятся во мнении, что в течение 2026 года регулятор будет постепенно снижать ставку, если инфляции будет падать. После январского всплеска инфляция и инфляционные ожидания населения и бизнеса снижаются.

Базовый сценарий Центробанка предполагает, что среднегодовая ключевая ставка в 2026 году будет находиться в диапазоне 13,5–14,5% годовых, а в 2027 году — на уровне 8–9%. «По прогнозу Банка России, годовая инфляция снизится до 4,5 — 5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и в последующие годы годовая инфляция будет находиться на цели», — отметил регулятор.

Главный экономист Банка Синара Сергей Коныгин считает, что к концу года ключевая ставка опустится до 13% годовых.

«Пока не прояснится ситуация со структурным дефицитом и расходами бюджета-2026, Банк России продолжит осторожное маневрирование, воздерживаясь от резких движений. Когда же в начале второго квартала Минфин выдаст более четкие ориентиры, более определенные очертания получит траектория «ключа», — говорит экономист.

Ранее финансовые аналитики давали прогноз относительно размера ключевой ставки к концу 2026 года. По самым оптимистичным прогнозам она может составить 10%, по самым пессимистичным — 13%. Большинство придерживаются мнения, что регулятор может опустить ставку до 12%. По словам главы Сбера Германа Грефа, именно 12% является оптимальной ключевой ставкой для сбалансированного движения экономики России.

Вернуться к нормальному ипотечному кредитованию, считают девелоперы, можно будет при ключевой ставке ниже 12%. Поэтому вряд ли восстановление рынка произойдет в 2026-м.

«Если смотреть на реальную платежеспособность людей, то комфортный уровень для рынка — ставка по ипотеке около 12% годовых. Это тот предел, который семьи при нынешних доходах еще могут выдерживать, особенно когда речь идет о реальном улучшении жилищных условий. То есть рынок де-факто признает: устойчивой будет ипотека примерно под 12%, а значит, ключевая ставка должна находиться в районе 10–11%», — рассказал в интервью 66.RU управляющий директор «Ривьера-Инвест Екатеринбург» Евгений Шилов.

Схожего мнения придерживается девелопер и инвестор Владимир Городенкер. «Серьезный рост потребительского спроса возможен при ставке около 11%. Это позволит снизить ипотечные ставки до 14–15%, при которых появится устойчивый интерес клиентов. При этом каждое снижение ключевой ставки на 1 п.п. позволяет нам экономить значительные суммы на процентах, которые мы выплачиваем банкам», — рассказал 66.RU Городенкер.

Фото: Антон Буценко, 66.RU

Фото: Анастасия Кеда, 66.RU